利率风险溢价是指投资者在面对不确定的利率环境时，对于持有风险资产的要求额外的回报。利率风险溢价的变化会直接影响资产定价模型，特别是资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）和股利折现模型（Dividend Discount Model，DDM）。
首先，利率风险溢价的变化会影响资本资产定价模型（CAPM）。CAPM是一种用于计算风险资产期望回报率的模型，其中的关键参数就是利率风险溢价。当利率风险溢价上升时，投资者对风险资产要求的回报率也会上升，导致资产的期望回报率上升。反之，当利率风险溢价下降时，资产的期望回报率也会下降。因此，利率风险溢价的变化直接影响了CAPM模型中的期望回报率的计算。
其次，利率风险溢价的变化也会影响股利折现模型（DDM）。DDM是一种用于估计股票价值的模型，其中的关键参数之一就是折现率。折现率是由风险无关利率和利率风险溢价组成的，当利率风险溢价上升时，折现率也会上升，导致股票价值下降。反之，当利率风险溢价下降时，折现率下降，股票价值上升。因此，利率风险溢价的变化会直接影响DDM模型中的折现率，进而影响股票的估值。
对于管理者来说，利率风险溢价的变化意味着资产的定价会受到影响，这对于资本预算决策和投资组合管理都有重要的意义。管理者可以根据利率风险溢价的变化来调整资产的定价和投资策略，以适应不同的市场环境。
例如，当利率风险溢价上升时，管理者可以考虑降低对风险资产的投资比例，增加对无风险资产的投资比例，以降低投资组合的整体风险。此外，管理者还可以通过选择不同的资产组合来实现风险的分散，以减少对利率风险溢价的敏感性。
此外，管理者还可以采取一些避险策略来应对利率风险溢价的变化。例如，可以通过购买利率互换合约来锁定固定利率，以降低利率波动对资产价值的影响。此外，管理者还可以利用利率期货或利率期权等工具来对冲利率风险，以减少对利率风险溢价的敏感性。
综上所述，利率风险溢价的变化会直接影响资产定价模型，包括CAPM和DDM。管理者应该密切关注利率风险溢价的变化，并采取相应的策略来应对不同的市场环境，以降低风险并实现投资目标。