融资成本理论中的财务杠杆效应是什么？
财务杠杆效应是指企业通过借债融资来增加其投资规模，从而提高投资回报率和股东权益报酬率的现象。财务杠杆效应可以分为正财务杠杆和负财务杠杆两种情况。
正财务杠杆效应是指企业通过借款融资，可以利用债务的成本低于投资回报率的特点，从而提高股东权益报酬率。当企业的投资回报率高于借款成本时，债务比例增加会导致股东权益报酬率的提高。这种情况下，财务杠杆效应可以帮助企业实现财务杠杆放大效应，提高股东收益。
负财务杠杆效应则是指企业的投资回报率低于借款成本，此时增加债务比例会导致股东权益报酬率的下降。这种情况下，企业的财务杠杆效应会逆向作用，使得企业面临更高的财务风险。
管理者在实际运营中，应该根据企业的具体情况和经营策略来合理运用财务杠杆效应。在选择融资方式时，要综合考虑债务成本、风险承受能力、盈利能力等因素，避免过度依赖债务融资导致财务风险过高。同时，要根据企业的运营情况和市场环境，灵活调整财务杠杆比例，实现风险和回报的平衡。
例如，某企业在市场稳定、盈利能力强的情况下，可以适度增加债务比例，利用正财务杠杆效应提高股东权益报酬率；而在市场波动较大或盈利能力较弱时，应减少债务比例，避免负财务杠杆效应带来的风险。