资本价值理论中的“资本成本”是如何计算的？
资本成本是指企业为了融资而支付的费用，它是企业使用资本的成本。在资本价值理论中，资本成本的计算通常使用加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，简称WACC）的方法。
WACC是企业使用不同类型资本（如债务和股权）所产生的成本的加权平均值。它的计算公式是：
WACC = (E/V) Re + (D/V) Rd * (1 - Tc)
其中，E表示企业的股权价值，V表示企业的总价值（包括股权和债务），Re表示股权的预期回报率，D表示企业的债务价值，Rd表示债务的预期借款成本，Tc表示企业的税率。
下面是一个具体的案例来说明如何计算WACC：
假设企业的股权价值为500万，债务价值为2000万，预期股权回报率为10%，预期借款成本为6%，税率为20%。
首先，计算企业的总价值： V = E + D = 500万 + 2000万 = 2500万
然后，根据公式计算WACC： WACC = (E/V) Re + (D/V) Rd (1 - Tc) = (500万/2500万) 10% + (2000万/2500万) 6% (1 - 20%) = 0.2 10% + 0.8 6% (1 - 20%) = 2% + 4.8% 0.8 = 2% + 3.84% = 5.84%
计算出WACC后，管理者可以将其作为衡量项目投资回报率的标准。如果一个项目的预期回报率高于WACC，那么该项目可能是值得投资的；如果预期回报率低于WACC，那么该项目可能是不值得投资的。
总结起来，资本成本的计算使用WACC的方法，根据企业的股权和债务的比例以及预期回报率和借款成本来计算。这个计算可以帮助管理者评估项目的投资回报率，从而做出合理的决策。